> 数据图表如何了解关注一：高质量扩容持续推进，网下询价渐进有望开启新阶段2026-4-5关注一：高质量扩容持续推进，网下询价渐进有望开启新阶段核心要点2021年《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行并上市网下投资者管理特别条款》2023年修订《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行并上市网下投资者管理特别规定》机构投资者分类 分为 专业机构投资者（六类+符合条件的私募等）和 一般机构投资者。基本相同1. 私募需在基金业协会登记。2. 持续经营及证券交易时间均≥2年。1. 私募需在基金业协会登记且持续符合条件。2. 持续经营及证券交易时间均≥2年（专业机构不受此限）。3. 最近12个月无重大处罚或纪律处分。3. 最近12个月无刑事/重大行政处罚/监管措施/纪律处分；且最近36个月内被自律组织采取书面措施不满3次。机构投资者—基本条件4. 具备定价能力（研究力量、估值方法、决策制度、合规风控制度）。4. 定价能力要求更具体：需有估值定价模型、完善的定价决策制度；研究和投资人员需具备2年（含）以上权益类研究或投资管理经验。5. 资产门槛：针对六类机构投资者以外机构和个人，若要注册为网下投资者，则最近一个月末证券账户总资产或产品净资产≥1000万元。（按5. 新增合规风控要求：需指定专门合规人员，且合规管理人员需具备2年（含）以上金融合规经验及专业背景。6. 配售对象范围明确：不得为信托产品，不得以博取一二级市场价差为主要目的。私募产品直接投资于非公开净值）1. 中国公民或永久居留外国人。2. 证券交易时间≥5年。募集的金融机构资管产品和私募基金的资产不得超过20%。7. 新增风险承受能力：一般机构投资者风险承受能力等级需为C4级（含）以上。8. 资产门槛调整：（见“参与门槛”部分）。（按持仓市值）1. 中国公民或永久居留外国人。2. 投资经验更严：证券交易时间≥5年；且最近3年持有的非限售股票和存托凭证中，至少有一只连续持有时间≥180天。个人投资者—基本条件3. 最近12个月无重大处罚或纪律处分。3. 信用记录更严：同机构（最近12个月无重大处罚；最近36个月内被采取自律措施不满3次）。4. 具备定价能力（新股研究能力、估值方法）。4. 定价能力要求相同。5. 资产门槛：最近一个月末证券账户总资产≥1000万元。5. 新增风险承受能力：风险承受能力等级需为C4级（含）以上。参与门槛（资产/市值要求）机构和个人的自有账户或所管理产品，若要注册为网下投资者，则均要求最近一个月末总资产不低于1000万元。（证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者六类机构除外）统一门槛：资料来源：中证协官网，华源证券研究所6. 资产门槛调整：（见“参与门槛”部分）。（按持仓市值）区分账户类型，要求更明确；若要注册为网下投资者，没有规模门槛要求，门槛明确为针对配售对象1. 机构自营投资账户/个人：最近一个月末从二级市场买入的非限售股票和存托凭证总市值≥1000万元。2. 机构管理的产品账户（私募、资管计划等）：最近一个月末从二级市场买入的非限售股票/存托凭证总市值≥1000万元（公募、社保、养老金、年金基金、保险、QFII六类机构除外）。3. 新增申购限制：在报价时，拟申购金额原则上不得超过配售对象最近一个月末总资产与询价前总资产的孰低值。11华源证券综合其他
