谁能回答恒生指数下跌 1.29%

> 数据图表

谁能回答恒生指数下跌 1.29%

2026-3-0

小米新一代 SU7 拓圈获客， AI 取得战略性进展。受存储价格上涨超预期影响，25Q4 手机毛利率环比回落至 8.3%，终端提价压力有所抬升，但公司通过前期充足备货及高端化升级积极对冲，2025 年中国大陆高端机市场份额同比提升 3.8 个百分点至 27.1%。汽车业务方面，Q4 交付 14.5 万台，2025年汽车及 AI 等创新业务分部年度经营收益首次转正至 9 亿元，新一代 SU7上市后 34 分钟锁单 1.5 万台、三天锁单超 3 万台，且女性与 iPhone 用户占比提升，用户圈层持续外扩。与此同时，AI 正加速成为打通“人车家全生态”的核心枢纽，自研基座模型 Mimo-V2-Pro 跻身全球前列，并通过 Miclaw、Miloco 等形态逐步落地，依托 7.5 亿活跃用户与 10.8 亿存量 IoT 设备，公司全场景 AI 应用潜力有望持续释放。快手加大 AI 投入，AI 战略全面深化。25Q4 公司实现收入 395.7 亿元，同比11.8%，毛利率同比提升 1.1pct 至 55.1%，经营利润 57.9 亿元，同比35.7%，盈利能力延续提升。分业务看，线上营销服务收入同比14.5%至236.2 亿元，在生成式推荐大模型、智能出价模型等 AI 能力驱动下，国内线上营销服务收入提升约 5%电商业务 GMV 同比12.9%至 5218 亿元，复购频次与付费用户 ARPU 持续增长，OneSearch 驱动商城搜索订单量提升近 3%。与此同时，可灵大模型迭代加快，25Q4 可灵 AI 实现收入 3.4 亿元，2025 年 12 月单月收入突破 2000 万美元，AI 商业化能力正加速兑现。禾赛业绩创新高，ADAS 与机器人双轮驱动盈利改善。25Q4 公司实现营收10.00 亿元，同比39.0%全年营收 30.28 亿元、激光雷达总出货 162.04 万台，同比分别45.8%和222.9%，并首次实现全年 GAAP 盈利 4.36 亿元。ADAS 业务全年出货 138.11 万台，同比202.6%，定点覆盖全球 40 家车企、160 多个车型机器人业务全年出货 23.93 万台，同比425.8%，割草机器人等场景加速落地，并已与追觅、MOVA 签署多年合计 1000 万台订单。公司同时成为 NVIDIA DRIVE Hyperion 10 平台的主要激光雷达合作伙伴。展望 2026 年，随着 ATX 焕新版、ETX 等新品放量及产能持续扩张，公司将出货指引上调至 300 万350 万台，增长确定性进一步增强。 2. 一周行情回顾大盘行情上，（2026.03.22-2026.03.28）恒生指数下跌 1.29%，恒生科技指数下跌 1.94%，道琼斯工业指数下跌 0.90%，纳斯达克指数下跌 3.23%。

国泰海通科技传媒