> 数据图表想关注一下现金流股东回报组合历史行业权重分布2026-3-2年化 17%的现金流股东回报组合：高自由现金流创造能力、高股东回报水平，叠加估值后的 FCFF 回报率性价比。基于自由现金流框架下，对于上市公司低投入、高利润分配股东比例的商业模式特征，将市场表现与基本面数据结合，以高自由现金流回报率、高股东回报比例、低资本开支比例、低净营运资本增长、约束盈利能力下限的筛选条件组合，构建每年 430 调仓的“现金流股东回报”等权筛选组合。自 14430 起至今回测组合全收益指数，累计收益率达 510%，相比于万得全 A 的 187%具备显著超额，且持续跑赢全市场走出新高。相比于市场的自由现金流产品，本组合一是具备更低的换手频率，二是从现金流更进一步要求真金白银的股东回报，故整体逻辑对以险资为代表的中长线投资者来说极为适用。若以同样逻辑对 25H1 上市公司做出筛选，则结果见下表，可以看出大部分公司具备客观股息率，成分股息率中位数为 3.8%、而 FCFF 回报率中位数为 7.0%，说明组合成分的股东回报行为有着可覆盖的现金流支撑、具备可持续性。25H1 成分 259 至今平均涨跌幅为 14%，对应全 A 涨幅 5%同样跑赢。财通证券能源矿产
