> 数据图表各位网友请教一下小鹏公布2025年四季度业绩2026-3-1小鹏公布2025年四季度业绩◆ Q4核心数据：交付11.6万辆，同比27%，收入222.5亿元，同比38.2%；综合毛利率21.3%（Q3为20.1%，环比改善），其中汽车毛利率13%（Q3为13.1%，基本持平）。首次实现扭亏为盈：净利润3.8亿元，non-gaap净利润5.1亿元。截止12/31，在手现金为476.6亿元。费用：研发支出28.7亿元（Q3为24.3亿），SG&A是27.9亿元（Q3为24.9亿）。其他收入8.4亿元（Q3为1.4亿，核心是政府补贴的收款）◆ 2026Q1指引：交付量6.1-6.6万辆（对应3月销量约2.6-3.1万辆），收入122-132.8亿元。图：小鹏业绩拆分总销量/万辆营业收入/亿元（下同）整车收入/亿元服务及其他/亿元汽车单车ASP（不含服务）综合毛利率整车毛利率服务及其他毛利率综合毛利/亿元研发费用/亿元销售、行政及一般费用/亿元研发费用率销售、行政及一般费用率归母净利润/亿元Non-Gaap后净利润/亿元2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4Q4环比 Q4同比2.265.555.410.025.412.9%5.5%53.9%8.413.513.920.6%21.2%-13.7-14.13.081.168.212.922.614.0%6.4%54.3%11.414.715.718.1%19.4%-12.8-12.24.7101.0288.013.118.915.3%8.6%60.1%15.416.316.316.2%16.2%-18.1-15.39.2161.1146.714.316.014.4%10.0%59.6%23.220.122.812.5%14.1%-14.4-13.99.4158.1143.714.415.315.6%10.5%66.4%24.619.819.512.5%12.3%-6.6-4.310.3182.7168.813.916.417.3%14.3%53.6%31.722.121.712.1%11.9%-4.8-3.911.6203.8180.523.315.620.1%13.1%74.6%41.024.324.911.9%12.2%-3.8-1.50.2%9.2%5.6%27.0%11.638.2%222.530.0%190.736.7% 121.9%31.82.3%5.4%16.41.2pct6.9pct21.3%13.0% -0.1pct3.0pct11.2pct70.8% -3.8pct15.5% 104.0%18.3%43.2%22.7%12.0%0.5pct1.0pct0.3pct-1.6pct47.428.727.912.9%12.5%3.85.1数据来源：公司官网，东吴证券研究所12东吴证券综合其他
