> 数据图表如何了解美伊冲突爆发以后，Brent 原油期货远期曲线陷入越来越深的期限贴水2026-3-1不同于原油期权市场，原油期货市场，不仅要定价尾部事件对于原油期货供给的冲击，还要定价原油现货库存如何应对供给冲击，这个定价全都体现在原油期货远期曲线上。一般而言，供给冲击，导致近月期货价格上涨速度快于远月期货价格，二者价差持续拉大，原油远期曲线呈现贴水结构（Backwardation）。需求冲击，导致近月期货价格下跌速度快于远月期货价格，二者价差持续缩小，原油远期曲线呈现升水结构（Contango）。原油现货库存则是在升水结构中累积，在贴水结构中释放，恰好形成一个“低买高卖”的套利过程。华创证券能源矿产
