> 数据图表一起讨论下基准做市 ETF 升贴水率与债市走势，信用债市场2026-3-1近期中短信用维持强确定性，信用债 ETF 贴水持续修复。中短信用的配置力量支撑仍较强，低利率低波动下，信用策略有效性抬升。交易性资产机会趋弱，信用票息资产的确定性和策略有效性抬升。短端信用债具备票息确定性，叠加套息策略等进行增厚，在纯债策略中更为占优。银行理财与公募债基等负债端稳定性较高。理财规模延续稳中有升态势，公募债基规模更多以季节性波动为主，负债端呵护下未出现“负反馈”。银行理财定位稳健低波属性，“存款替代”效应仍较强，信用债配置需求维持稳定，助推信用抗跌性提升。信用债 ETF 贴水自春节以后持续修复，截至 3 月 20 日，8 只基准做市 ETF 平均贴水 10BP，相较 2 月末修复 5BP24 只科创债 ETF 平均贴水 7BP，相较 2 月末修复 4BP。国泰海通金融地产
