> 数据图表咨询大家2016-2025 年沪深300 调仓样本整体表现2026-3-1另外，从成份股的股价走势来看，调入的个股后续股价表现并不比调出个股要好，并未体现出“优胜劣汰”的效果。我们以 20162025 年沪深 300 全部调入与调出样本为基础，分别以调仓日为时间零点，对个股价格进行对齐，并构建调入组与调出组的等权组合进行拟合，可以发现调入组在后续表现上并未显著优于调出组，甚至在部分区间内表现更弱。从调入前后的价格路径来看，调入组在被纳入指数前约一年至前数月期间，股价整体表现较为强劲然而在正式纳入指数之后，其股价表现明显趋于平缓，整体进入估值消化阶段，后续收益贡献有限。相较之下，被调出组在调出前往往经历了一段相对较长的调整期，股价已充分反映悲观预期，而在被剔除出指数之后，其走势反而逐步企稳，部分标的在随后一年内出现一定程度的修复。中泰证券综合其他
