> 数据图表咨询下各位美锦能源三轮调入调出区间股价表现2026-3-1深入研究指数纳入剔除的记录可发现，2016-2025 十年中有 6 只个股经历了多轮调入调出，形成多次“高买低卖”。具体来看，这 6 只个股共产生 13 次完整调入调出记录，其中有 12 次均为亏损出局，占比超 90%。其中美锦能源一共经历了 3 轮调入调出，且均存在高价纳入和低价剔除的行为。以美锦能源为例，该公司作为典型的能源转型与氢能概念标的，其股价在多个阶段受到主题行情驱动出现显著上涨，并在市值快速扩张后多次被纳入沪深 300指数。然而，从历史调仓情况来看，其三轮“调入调出”区间收益分别为-49.77%、-12.12%和-29.62%。具体来看，2017-2018 年期间，公司受益于供给侧改革与焦炭价格上行带动股价上涨，但随后随着周期回落与盈利预期修正，股价出现明显回调2019-2021 年阶段则叠加氢能主题驱动，股价再次上行，但随着主题热度降温及基本面兑现节奏不及预期，估值逐步回落2022 年以来的再次纳入，同样对应新能源转型预期升温阶段，而后在行业景气波动与市场风险偏好回落背景下进入调整。整体来看，该类个股呈现出典型的“主题驱动上涨纳入指数估值消化”的路径，导致被沪深 300 指数高位纳入，低位剔除。中泰证券综合其他
