> 数据图表想关注一下全球铝库存周度数据（万吨）铝三大交易所库存（万吨）2026-3-0海外方面，周初伊朗最高领袖誓言继续关闭霍尔木兹海峡，原油价格再次大涨，推涨外盘铝价但随后 IEA 称在必要时后续或将向市场释放更多石油，且此前已同意释放的石油储备已开始流入市场，原油供应担忧缓解，叠加美国 3 月纽约联储制造业指数数据大幅不及预期，美国制造业有收缩可能，终端需求降温，美元指数高位，外盘铝价连续下跌。本周后期中东能源基础设施遭袭，地区冲突持续升级，国际油价继续上涨，市场恐慌情绪加剧。国内方面，周初铝锭社会库存持续累库，市场流通货源充足，且下游多数畏高成交不多，现货铝价下跌虽然随后中国 1 至 2 月城镇固定资产投资同比以及中国1 至 2 月规模以上工业增加值同比均高于前值以及预期，或拉动电解铝在终端领域的消费，需求预期修复，现货铝价稍有反弹，但受到外盘下跌以及国内铝锭继续累库制约，现货铝价再次下跌。基本面上，供应方面，本周电解铝供应端继续微幅增加，暂无减产、复产产能出现，新投产方面仍旧只有内蒙古某企业继续缓慢释放产能，行业整体理论开工产能 4433.5 万吨，较上周微增 1 万吨。库存方面，铝锭社会库存继续维持小幅增加趋势，增幅有所放缓，但目前价格高位震荡，电解铝企业内铝锭库存下降趋势并不明显，稍有反复。需求方面，本周铝板铝棒企业并未出现产能变化情况，理论开工产能持稳。总结看，中东地缘局势紧张带来的能源价格拉涨以及减产危机，将持续支撑低端铝价，但中国基本面利空尤其是铝锭社会库存的累库预期将在一定程度上压制现货铝价，预计短期现货铝价震荡运行。中远期看，全球宏观利好情绪催化叠加新能源汽车、光伏、电力三大板块用铝需求向好，产能刚性凸显下铝价仍有向上弹性。国盛证券能源矿产
