> 数据图表一起讨论下内外盘锡价走势2026-3-0宏观方面，美伊冲突持续胶着，地缘政治风险犹存同时，美联储如期维持当前利率不变，但点阵图显示年内降息预期由两次缩减为一次，且降息时点可能推迟至 2027 年，宽松节奏明显放缓。地缘风险与鹰派降息预期共振，推升美元指数走强，基本金属普遍承压。基本面上，供应缓增，需求逢低释放。供应端，原料紧张局势边际缓解。佤邦矿区复产进度持续推进，缅甸进口锡锭较前期有所增加，矿端供应修复预期升温国内冶炼厂生产周环比变化较小，但受 3 月期货交割影响，前期现货流通偏紧格局得到缓解。需求端，价格大跌激发下游补库意愿。随着锡价跌至 36 万、35 万直至 34 万，下游焊料企业逢低采购明显增加，贸易商亦主动调降升水以促成交，本周现货成交活跃度较上周显著回暖。总结看，宏观利空压制，叠加供应预期增强、需求维持弱势，锡价短期或将延续偏弱运行。后续需重点关注供需实际变化、地缘冲突局势以及宏观情绪变化。中长期来看，锡矿主产区局势不稳定，供应偏紧格局难以根本缓解需求方面，AI、新能源等新兴领域消费表现强劲，锡锭需求具备持续增长潜力。因此，锡价中长期仍具备较强的上行动力。国盛证券能源矿产
