> 数据图表想问下各位网友市场担忧货币政策收紧带动 10 年期美债实际利率快速上行2026-3-0本轮黄金为何大幅下跌第一，黄金前期受私人部门投机资金追捧已然获得了较大涨幅，越来越多地呈现出与股票等风险资产趋同的特征。在地缘冲突升温，风险偏好下降的情况下，资金或倾向于卖出此前获利较多，估值较贵的风险资产以短期避险。在此情况下黄金这类前期涨幅较多的资产 也容易受到资金撤出的流动性冲击。除了黄金之外，前期涨幅较大的风险资产，如科技股等也在此轮地缘风险发酵中面临较大的下跌压力。第二，实际利率在市场预期货币政策收紧的影响下明显上行，增大了黄金的下跌压力。黄金作为不生息的资产，其价格也会受到实际利率变化的影响。近期市场逐渐意识到美以伊军事冲突有长期化趋势，因此开始担忧油价持续处于高位会重塑全球央行货币政策路径。尤其 3 月 18 日全球主要央行（美、欧、日、英）在其议息会议中均表示了对通胀风险的关注。根据 CME数据，当前市场已经开始预期美联储在 2026 年不会降息。截至 3 月 20 日，10 年期美债实际收益率较 3 月 17 日大幅回升 18BP，是带动 10 年期美债利率回升的主要原因。相比之下，10 年期通胀预期在央行议息会议前后变化并不明显。因此，市场担忧货币政策收紧带动的实际利率上行可能也是近几天黄金价格快速下跌的原因。国泰海通能源矿产
