> 数据图表咨询下各位火电作为边际定价者时，市场化交易电价是怎么决定的
2026-3-1正如我们在 2025 年 3 月的报告公用事业: 量化“十五五”电价与盈利弹性中阐述的，煤价持续下降至光伏、核电等可再生能源不可承受，这种状态很难长期持续。一年前我们就在该报告做出判断，各地核电入市规则会需要逐步与火电电价脱钩，例如给予核电政府合约价格来保障核电盈利的稳定性。 我们对 2017 年以来的年度长协电价做了历史回归，煤价对电价的解释力度在大部分省份都达到了 90%以上，但是利用小时在时间上与区域上的解释力度都不高（相关性低于 50%）。所以煤价下行的过程中电价大概率会随之下行，随着我国碳市场的建立及碳配额的需求增加，碳排放成本的增长会带给电价向上的支撑。 
