> 数据图表各位网友请教一下金价今年预计涨幅空间有限2026-2-6结合我们测算，金价有一定概率回到前高。根据黄金美债两类避险资产的相对规模变化对金价上行的空间进行测算，假设全球货币体系重构为渐进过程，避险资产再定价主要表现为黄金与美元相对规模的再平衡，据此对历史区间内美债规模和地上存金的平均增量进行线性外推，并令“黄金总市值美债存量”反推再次持平所对应的隐含金价水平。今年 1 月 29 日，黄金地上存量总市值首次和存量美债规模持平，若后续美债仍以相近斜率扩张，且地上存金规模平稳增长，年内隐含上沿约在 5700 美元盎司，2027 年 6000 美元盎司。（注：该结论是在黄金和美债两类避险资产维持当前相对扩张速度的背景下，对金价的上行空间进行测算，并非对金价的单一决定性预测，未来金价走势仍受到交易成本、交易情绪、交易结构等因素影响）整体而言，2025 年黄金的大涨难以重现，但金价预计波动放大。东方证券能源矿产
