> 数据图表怎样理解适配 A 股的宏观友好度指标显示未来三个月先持稳、后向上（分，%）
2026-2-4对于美林周期，增长方面，2026 年 1 月制造业 PMI 超季节性回落至 49.3%（前值 50.1%），生产偏强、需求偏弱。通胀方面，2026 年 1 月 CPI 同比在春节错位的影响下回落至 0.2%，但环比 0.2%（持平前值）并不弱PPI 在全球大宗涨价、国内反内卷等因素带动下回暖至-1.4%（前值-1.9%）。中期而言，3 月开工旺季叠加基数偏低，平减指数有望继续上行，名义增速的修复或带动国内美林周期改善。 
