> 数据图表咨询大家2025Q3 以来 PPI 与全 A 净利润增速同步回暖（%）2026-2-4备货、采购等行为，工业品需求增长进而带动库存和价格周期回暖。历史上，M1 增速通常领先 PPI 半年左右。前置半年的 PPI 距离 2025 年 9 月 M1 增速高点 7.2%仍有约 2 个月时间，且 M1 随后在波动中小幅回暖，因此 PPI 降幅收敛或是大方向。同时，PPI 回暖对上市公司净利润增速也有较强指引作用，2025Q3 PPI 持续回升以来，全 A 净利润增速同步上扬。浙商证券综合其他
