> 数据图表一起讨论下截至 25Q4，商业银行不良率 1.50%，环比-2BP 截至 25Q4，商业银行拨备覆盖率环比-2pct（%）2026-2-5分板块看，国有股份城商农商行不良率分别0BP-1BP-2BP-10BP，我们判断农商行资产质量指标改善的核心驱动是不良核销。截至 25Q4，商业银行拨备覆盖率环比-1.9pct，其中国有股份城商农商行分别-2.5pct-2.9pct-3.4pct-0.9pct，拨贷比环比-7BP，主要受农商行拨贷比大幅下降 18bp 的影响。东方证券综合其他
