> 数据图表如何看待券商行情启动前利率普遍呈现下行趋势2026-2-42）宏观底为行情提供了必要的流动性和市场环境。宏观层面的稳增长信号与宽松的货币政策是驱动市场风险偏好回升的关键前置条件。历史经验表明，券商行情往往与货币政策的宽松周期相伴，例如在 2008-2009 年、2014-2015 年以及 2020 年的行情启动前或启动初期，央行均实施了密集的降准降息操作。其主要原因在于多数券商行情启动前期，宏观经济往往没有过热甚至存在通缩压力，这为货币政策维持宽松提供了条件，而降准降息有助于提升市场对经济上行的预期。此外，历史上券商行情启动前期10 年期国债收益率往往呈现显著的下行趋势，低利率环境降低无风险收益率，提升权益资产的相对吸引力，为股市带来了充裕的潜在资金。东方财富证券金融地产
