> 数据图表怎样理解猪企 25 年业绩预告2026-2-4养殖成本是核心要素。我们预计 26 年上半年猪价还将处于磨底期。养殖成本决定了企业是否穿越周期，攫取行业超额收益。牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物属于成本领先梯队，完全成本低至 12.5 元公斤以内，成本优势突出，25 年预期业绩行业领先。具备成本优势的养殖龙头企业，具备长期攫取超额收益的竞争优势，推荐关注成本领先的头部猪企。东兴证券农林牧渔
