> 数据图表你知道. 1971 年布雷顿森林体系解体后，美国才开始持续有大规模贸易2026-1-5在此过程中，美国不停创造美元来支付其进口的商品，从而让美元经由美国的贸易逆差流向了全世界。世界其他各国所持有的美元又会被重新投入到美国金融市场，用来购买美国的金融资产，从而形成了美元向美国的回流。所以说，在全球失衡中，伴随着商品全球流动的，是美元的全球大循环美元经由美国对别国商品的购买而流出美国，又通过别国向美国金融市场的投资而回流美国。全球化过程中，全球商品的跨国大流动，与美元的全球大循环是同一枚硬币的正反两面。尽管全球失衡已持续了超过 40 年，但在人类经济社会发展的历史中，这种局面只是一种“新生事物”。在 1971 年“布雷顿森林体系”（Bretton Woods System）解体，美元与黄金脱钩之前，美国并没有长期持续的贸易逆差。而且不仅美国没有，其他国家也没有。从时间上来看，布雷顿森林体系解体后，以美元计价的黄金价格的持续大幅上涨，与美国贸易逆差的出现和持续有明显的同时性，而这并非偶然。正是 1971 年美元与黄金的脱钩，让世界经济进入了“法币体系”（Fiat Money System）时代，才让全球失衡变得可能。甚至可以说，在全球失衡与美元全球大循环这二者之间，后者是因，前者是果美元全球大循环催生了全球失衡。要理解这一点，必须要对国际货币体系的演进做一些回顾。（图表 2）中银国际综合其他
