综合考虑 AI 带来的需求增量及结构供给冲击，我们认为无论短期还是中长期维度，存储产业链或存在高度确定性机会。我们建议关注如下细分方向：1）受益于周期价格波动的经销商及模组产品制造商：香农芯创、江波龙、佰维存储、德明利、开普云2）专注于利基市场及存储产品配套芯片的 IC 设计公司：利基存储：兆易创新、东芯股份、普冉股份、聚辰股份、北京君正配套芯片：澜起科技、联芸科技3）国产半导体存储器供应链：设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、迈为股份、精智达、微导纳米、长川科技材料：华海诚科、联瑞新材、深南电路、兴森科技、广钢气体、雅克科技（化工组覆盖）、兴福电子CBA DRAM：晶合集成、汇成股份封装：深科技。
