> 数据图表如何了解2025年互联网板块回顾
2025-12-42025年互联网板块回顾2025YTD 恒生指数涨30%，恒生科技+27%资料来源： 彭博，国投证券国际（注：截至2025年12月9日）2025 YTD 阿里巴巴、快手、腾讯音乐、百度、网易、腾讯等领涨恒科➢ 2025 YTD恒生科技指数涨幅27%，对比恒生指数+30%。➢ 阿 里 巴 巴 +86% 、 快 手 +64% 、 腾 讯 音 乐+68%、网易+55%、腾讯+45%。➢ 美团跌35%、京东-13%。➢ 涨幅核心驱动：AI叙事（大模型能力、商业化提速等）。➢ 跌幅主要原因：竞争恶化+利润大幅下降。4资料来源： 彭博，国投证券国际（注：截至2025年12月9日）2025/12/10请参阅本报告尾部免责声明460%50%40%30%20%10%0%-10%2025/1/3恒生指数恒生科技2025/3/32025/5/32025/7/32025/9/32025/11/3100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%86%2025年初至今股价表现68%64%55%50%45%38%30%27%21%20%0%-13%恒生指恒生科阿里巴腾讯音快手网易百度腾讯哔哩哔拼多多 同程旅携程京东数技巴乐哩行-35%美团 
