> 数据图表想关注一下随着职位空缺数下降，美国失业率可能进一步上升
2025-12-32025 年美联储从暂停降息到重启降息，政策关注点由通胀逐步转向就业。2024 年12 月至今年 8 月，美联储维持联邦基金目标利率在 4.25-4.5%区间，对关税政策引发的通胀上升风险保持警惕。美联储在今年 9 月重启降息，10 月和 12 月连续降息，最新联邦政策利率为 3.5-3.75%，年内累计降息 75 个基点。美联储降息的背景是经济增长放缓、就业市场走弱，尽管通胀仍高，但出于“平衡风险”而降息。具体来看，美联储在 7 月以后的声明中对于美国经济增长的描述，由此前的“稳健扩张”调整为“有所放缓”9月以后的声明中将就业市场的表述从“稳健”调整为“新增就业放缓”，同时指出失业率小幅上升但对通胀保留了“有所上升且偏高”的描述。2026 年美国就业市场可能维持弱势。美国失业率由今年 1 月的 4.0%升至 9 月的 4.4%，创 2021 年 10 月以来最高，且略高于美联储预测的长期失业率 4.2%在官方数据缺失的背景下，参考芝加哥联储预测，10-11 月美国失业率或升至 4.45%左右。美国就业市场走弱受多方面因素影响，包括趋势因素、政策扰动以及人工智能（AI）发展对劳动力的替代效应等。展望 2026 年，预计美国就业市场仍可能进一步降温，但不急剧恶化失业率可能升至 4.5%以上。最新贝弗里奇曲线（职位空缺率与失业率相关性曲线）显示，随着职位空缺数下降，美国失业率可能进一步上升。 
