> 数据图表你知道截至2025年3季度末贷款结构
2025-12-3由于融资和就业更多附着在旧经济上，新旧动能的转换将带来结构性影响。旧经济以物理实体为核心，其增长与物理世界的限制紧密相连，为实现扩张需要建造更多的工厂、铺设更长的供应链、雇佣更多的工人，旧经济多为劳动密集型行业且依赖于大规模的资本支出。而新经济例如互联网行业，突破了实体的限制，叠加规模效应、零边际成本、AI 对人工的替代等，对融资和劳动力的需求相对较低，将对融资及就业产生结构性影响。一方面，新旧动能转换或一定程度上降低融资需求。从我国目前的贷款结构来看，截至2025 年三季度末，房地产、基础设施建设等传统行业占贷款余额比例仍然较大，且 2025年上半年新增贷款也主要投向制造业、基础设施业等传统行业，新旧动能的转换或降低传统行业融资需求，进而在一定程度上拖累整体社会融资规模。 
