> 数据图表如何了解附表：重点公司盈利预测2025-12-2报告要点： TableSummary 市场表现 本周（2025.12.01-2025.12.05），商贸零售社会服务美容护理分别-0.83%-0.65%-2.00%，在 31 个一级行业中排名第 222029，同期上证综指0.37%，深证成指1.26%，沪深 3001.28%。 细分子板块来看，本周消费重点申万二级子行业中酒店餐饮贸易专业服务实现上涨，分别0.94%0.79%0.71%，教育互联网电商化妆品行业跌幅居前，分别-3.33%-2.77%-2.23%。 本周行业重点事件及资讯 （1）美护：我国批准建立全球首个猪型胶原蛋白纯度国家标准物质。高德美旗下童颜针Sculptra身体适应症欧盟获批。巨子生物创始人严建亚以 4.51 亿元受让三人行传媒 8%股份，成为公司第二大股东。林清轩更新招股书，公司更名为上海林清轩化妆品集团股份有限公司。2025 年 1-6 月，公司实现收入为 10.52 亿元，同比增长98.3%，净利润 1.82 亿元，同比增长 109.9%，毛利率为 82.4%。普拉达集团 12.5 亿欧元收购意大利奢侈品集团范思哲。 （2）出行链：湖北文旅 14.99 亿入主君亭。祥源文旅以 3.45 亿元收购金秀莲花山景区开发有限公司 100%股权。同程旅行发布2026 元旦假期旅行趋势报告，进入 12 月份，元旦假期的机票、酒店民宿等主要产品整体预订热度较去年同期提升近 30%。2025 年第 49 周（12月 01 日至 12 月 07 日）全国民航执行客运航班量近 10.1 万架次。日均航班量 14530 架次，同比 2024 年上升 3.8%。 （3）IP 衍生品：奇梦岛 2025 年 7 月 1 日至 2025 年 9 月 30 日财报期内，公司潮玩业务实现总营收 1.27 亿元，环比增长 93.3%。其中，明星 IP WAKUKU 带来收入 8973 万元，ZIYULI 带来收入 2076 万元，SIINONO 收入为 1289 万元。公司预计 2025 年第四季度潮玩业务营收指引为 1.5 亿到 1.6 亿元。奈飞宣布将收购华纳兄弟探索公司的影视制作部门和流媒体业务，公司估值 827 亿美元。 （4）零售：2025 年 11 月 1 日至 30 日海南离岛免税购物金额 23.8亿元，同比增长 27.1%。天猫国际“黑五”大促期间11 月 24 日-30日，超 1700 个进口品牌成交同比去年翻倍，超 1000 个品牌成交翻两倍。中国高端黄金珠宝品牌“寶蘭”已完成过亿元 A 轮融资，由挑战者创投领投，Gucci 母公司开云集团、雷军旗下顺为资本跟投。 投资建议 维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面推荐：上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等。 风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。国元证券农林牧渔
