> 数据图表你知道2.光伏供需错配，反内卷+法制化双轮驱动2025-12-22.光伏供需错配，反内卷+法制化双轮驱动行业自律+协同减产推动上游多晶硅出清。多晶硅环节资本开支大，格局最为集中，整合较为容易。复用上一轮光伏大周期的思路，通过行业自律、协同减产的方式减少多晶硅供给，让全行业产出供需平衡，以达到反内卷的目标，进而推动价格回暖。一方面通过成立平台公司，协同减产，推动产业链价格上行；另一方面，通过提升多晶硅能耗限额，推动落后产能淘汰。2025年10月，央视《经济半小时—破立之间：高质量发展的产业实践，从卷价格到卷创新的光伏》访谈中明确披露，17家光伏龙头企业已基本签字同意，联合体预计于2025年内完成搭建，稳步推进中。图：多晶硅能耗限额变化图：预计未达标能耗产能统计产品征求意见稿指标GB 29447-2022指标（kgce/kg)（kgce/kg）能耗变化等级123123123能耗说明 先进值新建或改扩建企业现有企业先进值新建或改扩建企业现有企业先进值新建或改扩建企业现有企业硅多晶（三氯氢硅法）硅多晶（硅烷流化床法）55.56.47.58.510.5 -33.3% -35.3% -39.0%3.645------企业企业1企业2企业3企业4企业5企业6企业7企业8合计预计未达标能耗产能5.007.002.000.3320.005.003.409.0051.73数据来源：Mysteel、中泰证券研究所数据来源：Mysteel、中泰证券研究所8中泰证券科技传媒
