> 数据图表咨询大家近年来新增专项债投向2025-12-2中投向“其他”领域超 1.3 万亿元，结合企业预警通梳理统计，2025 年发行“特殊”新增专项债规模超 1.2 万亿元，超过全国人大常委会宣布的 8000 亿元年度额度，指向下半年各省化债进度较快，出现挤占项目资金压力。此外，2025 年新增专项债投向土地储备规模亦超过 5000 亿元，且出现投向政府投资基金、未来产业基金等新方向，也对传统项目投资比例形成约束。综上，特殊新增专项债在 6 月后主要承担起地方化债任务。浙商证券综合其他
