> 数据图表一起讨论下我国制造业 PMI 更具韧性
2025-12-1短期可能进一步强化春季行情开启。（1）会议对宏观政策加力提效的表述可能提升短期经济和盈利修复预期。一是会议提出实施更加积极有为的宏观政策，并继续强调扩大内需、因地制宜发展新质生产力等，有望提振后续消费和投资增速。二是强调“纵深推进全国统一大市场建设”，反内卷政策加速落地，有望推动 PPI 和盈利增速的进一步回升。（2）会议可能进一步提升短期流动性宽松预期。一是美联储 12 月降息是大概率，美元指数维持低位震荡下对于国内流动性的掣肘减轻。二是会议明确提出“继续实施适度宽松的货币政策”，在短期经济增长压力较大下国内可能降准降息。（3）会议定调积极可能提升短期市场情绪。会议强调实施更加积极的财政政策和扩大内需，可能打消部分投资者对短期经济增长的担忧。 
