> 数据图表想关注一下越南对美出口在 7 月达到最高点，此后在历史高 越南总出口在 8 月达到最高点，此后在历史高位
2025-12-1外 部 指标 看， 全球 贸易景 气 度平 缓下 行的 趋势未 变 。11 月越 南出口同比15.8%，较前值18.2%明显回落，从出口绝对金额趋势看，7 月为越南对美出口最高点，8 月为越南总出口高点，此后出口金额走势特征或可概括为历史高位期的连续下行。我们认为，美国对等关税已执行背景下越南出口同比仍能保持高增，这表明需求韧性较强，但其出口同比增速与出口金额的连续回落或表明全球贸易景气度已经向下转向。 
