> 数据图表咨询下各位2025-2027 主要增量项目预计产量情况2025-12-1矿端扰动下，25 年全球实际锂资源供给增速或较 24 年下降至 22.3%。因国内江西枧下窝矿山停产影响，根据我们测算，25 年全球锂资源实际供给增速从 24 年的 28.6%下降至22.3%，绝对量约为 163.4 万吨 LCE。 受当前价格上涨影响，供给端增量或在 26 年加速释放，27 年供给释放速度或明显放缓。国内方面，根据公司公告，盐湖股份 4 万吨年和青海汇信 2 万吨年的察尔汗盐湖项目已分别于 2025 年 9 月底和 2025 年 6 月投料生产，我们预计 2026 年将放量非洲方面，华友钴业硫酸锂项目已于 2025 年下半年投产，雅化集团 Kamativi 矿以及赣锋锂业 Goulamina矿我们预计在 2026 年将完成达产。另根据公司公告，紫金矿业 Manono 矿 50 万吨年锂精矿项目计划于 2026 年第一季度投产，折合硫酸锂 9.5 万吨澳矿方面，格林布什 CGP3项目 52 万吨锂精矿产能预计 2025 年底投产，对应约 6.5 万吨 LCEPilbara 的 P1000 扩建项目已于 2025 年第一季度试运行，有望在 2026 年逐步释放。上述项目投产释放主要集中在 26 年，而 27 年新增项目预期明显减少，供给增速或显著下滑。 以 8-9 万元吨的碳酸锂价格水平测算，我们预计 2025 年至 2027 年全球锂资源供给量分别为 163.4 万吨、216.2 万吨和 253.2 万吨 LCE，同比增速分别为 22.3%、32.3%和 17.1%。华泰证券综合其他
