> 数据图表怎样理解可比估值表（数据截至 2025 年 12 月 5 日）2025-12-0首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司 20252027 年归母净利润分别为21.8131.5942.79 亿 元 ， 对 应 同 比 增 长 35.0%44.8%35.5% 对 应 PE 为78.61x54.28x40.07x。当前估值虽高于部分同业，但基于公司 1）刻蚀设备在主流晶圆厂不断验证，应用先进逻辑节点2）薄膜沉积产品线在 LPCVD、ALD、金属栅、金属钨等关键工序实现突破，新产品已陆续进入规模化放量阶段，在半导体设备行业中具备稀缺性，我们认为应给予一定估值溢价。爱建证券综合其他
