> 数据图表如何了解新奥、中燃、华润 2024、2027E 海外 LNG 长协变化预计（万吨）2025-12-1新奥能源：我们预计到 2027 年，新奥的市场化气源占比将提升 10pct 至 45%，市场竞争力及抗风险能力将进一步提升。有望从自有资源池构建的领先者成为一个拥有强大上游资源的能源供应商。中国燃气：我们预计 2026-2027 年 370 万吨长协落地后，其市场化气源占比也将提升约 15pct 至 25%-30%的区间，在占比上超越华润燃气。华润燃气：新增的 60 万吨长协体量较小，预计 2027E 市场化气源占比基本持平，但随着 2026 年华润如东 LNG 接收站的落地，其有望抓住窗口期提升进口 LNG 规模从而提升市场化气源占比。信达证券能源矿产
