> 数据图表想关注一下2025 年电影票房有所改善2025-12-1策略周报 等效率提升的行业存货周转明显加快。其二，是随着经济复苏线索的扩散，商旅需求以及错峰出游需求也逐渐改善，部分经营杠杆较重的服务消费行业业绩出现边际改善，行业内出现提价信号，如航司客座率的改善，以及酒店RevPAR 的改善。此外，从季节性效应来看，四季度往往是消费品传统旺季，一方面，社零单月规模占比显示，四季度社零在全年的占比明显偏高。我们认为，在政策持续落地与居民收入预期触底改善的背景下，消费龙头估值有望迎来修复机遇。从生产端角度看，美联储降息带来的流动性宽松和 AI 投资带来的实物需求上升共同推升基本金属需求，而以铜铝为代表的基本金属在矿产、冶炼等方面受到限制，预期工业金属的价格中枢将稳步上升。2025年 1-10 月工业企业利润增速有所放缓，保持修复态势。结构上，新质生产力成为利润驱动主力，高技术制造业、装备制造业成为工业企业高质量发展的主要动力，传统产业中的新质生产力表现积极。另一方面，本轮“反内卷”与全国统一大市场通过优化资源配置与竞争环境，推动经济从“卷价格”向“优价值”转型，相对上一轮供给侧改革更加侧重于供给的高质量优化而非简单的产能出清。综合来说，我们推荐关注大众品、零售、酒店、航司、工业金属、电机电源设备、机械设备。国泰海通综合其他
