> 数据图表我想了解一下金融市场定价联储 2026 年将再降息 58bp
2025-12-1利率方面，我们维持此前观点，即 2025 年 12 月降息后，联储将暂停降息直至 2026 年 6 月（新主席到任）后再降息两次。总体而言，2026 年增长加速以及联储扩表均有助于支撑风险资产价格。当前市场定价 12 月降息后，2026 年联储还将降息 58bp，即 2-3 次（图表 5）。但我们认为，关税冲击消退、财政扩张、联储降息等将推动美国经济在 2026年加速修复，联储 1-5 月将停止降息，6 月（联储主席换届）以后可能再度降息 1-2 次，不及市场预期。虽然联储降息不及市场预期，但经济增长修复，叠加联储扩表增加准备金规模均有助于继续支撑风险资产价格。 风险提示：美国就业市场走弱速度超预期，联储扩表速度超预期。 
