> 数据图表一起讨论下4.1. 英唐智控：OCS领域全制程布局，新兴成长曲线大有可为
2025-12-04.1. 英唐智控：OCS领域全制程布局，新兴成长曲线大有可为23华安研究• 拓展投资价值⚫ 2021年，公司分销业务完成优化调整，怡海能达、英唐创泰、联合创泰不再纳入并表范围，导致表观营收及净利润出现下滑。2022-2024年，公司收入及净利润水平较为稳健。2025年前三季度，公司实现营收41.4亿元，同比增长2.4%；实现归母净利润0.3亿元，同比下降44%。⚫ 从收入结构上看，电子分销业务始终为公司营收主力，2024年占比达91%。电子元器件业务占比虽依然较低，但2024年已达8.2%，较2020年提升7.6 pct。⚫ 从毛利率水平看，2023年公司毛利率下降2.5 pct至7.6%，主要受宏观经济疲软，产业链各环节去化库存影响。2024年至今，公司毛利率水平较为平稳，25年前三季度实现毛利率7.9%。公司营收及增速情况（2020-2025Q3）公司归母净利润及增速情况（2020-2025Q3）公司营收构成（2020-2024年）公司销售毛利率及销售净利率（2020-2025Q3）资料来源：Wind、公司2021年度报告、公司2023年度报告、华安证券研究所华安证券研究所 
