> 数据图表谁知道中国内地光伏玻璃日熔量变化2025-12-6在龙头带头冷修减产下，行业自律减产执行较好，中国内地光伏玻璃在产产能由 5 月底的 10.0 万吨降至 7 月底的 8.9 万吨。同时组件客户对玻璃价格触底反弹预期强烈，3Q25 大量囤货，共同推动行业库存天数由 7 月中旬的 36 天快速降至 9 月下旬最低的 15 天，推动 2.0 毫米玻璃每平米价格由 8 月的 11 元大幅回升至 9 月的 13 元，行业大多数企业扭亏为盈。但随着组件客户消耗囤积的玻璃库存而减少采购以及组件减产，10 月以来行业库存天数反弹，目前已达 26天，11 月价格也已小幅下跌。我们预计后续库存仍将上升，玻璃价格或承压，影响 4Q25 和 1Q26 盈利。尽管 9 月涨价后至今在行业自律下新投产产能较少，但行业目前已建成产能众多，仅两家一线企业的待投产产能就高达 1.1 万吨，我们预计全行业接近 2 万吨，这些产能终将投产，较多海外产能也在建设中，我们预计这将较长一段时间内压制产品价格。在光伏玻璃环节中，我们偏好估值较低且多晶硅业务有望受益于产能收储的龙头信义光能（968 HK买入）。交银国际证券能源矿产
