> 数据图表想关注一下阳光电源财务预测2025-12-6我们偏好阳光电源是由于在全球新能源占比提升、储能经济性提高等因素推动下，大储需求超预期爆发式增长。2025 年全球储能系统出货预计接近 400 GWh，其中大储占比近 9 成，远超年初预计的 300GWh，增速超 60%，2026 年增速仍高达 50%。公司作为全球大储系统龙头，充分受益于该趋势。9M25 公司储能系统海外出货占比由去年同期的 63%大幅提升至 83%，需求旺盛下 3Q25综合毛利率高达35.9%，再创新高。另外，凭借在电力电子技术上的深入积累，公司正大力布局需求爆发式增长的AIDC 电源业务，有望成为新的重要增长点。目标价 220 元人民币，基于 22 倍 2026 年市盈率。图表 32：阳光电源分部数据及预测年结 12 月2023光伏逆变器等电力转换设备出货量GW收入人民币百万交银国际证券能源矿产
