> 数据图表一起讨论下2025年二永批复额度继续下滑（亿元）2025-12-0一致、与 2025 年一致、为 2024 年和 2025 年的平均值，获批后当年发行 50%。明年二永净融资到期 11246 亿元，则三种情景分别对应净融资为 1273 亿元、2885 亿元、2079亿元。二永净融资将进一步下降，资产荒压力将加剧。由于中小银行资本补充渠道较为单一，且资本充足率相对较低，可能存在一定补充资本的增量需求，结合过去两年城农商批复的变化，假设这部分增量在 1000 亿元，预计明年二永净融资规模在 2000-4000亿元，二永净融资或维持低位。国盛证券金融地产
