> 数据图表如何了解美国存款准备金占比银行总资产，%
2025-12-6从量的角度来看，截至 12 月 3 日当周，美国金融流动性较为平淡，随着美联储结束缩表，市场从上周紧张流动缓和过来。TGA 账户当周小幅上升 88.4 亿美元，我们认为是属于在圣诞前政府支出的正常筹备和波动。当周流动性几乎全部来源银行系统存款准备金，其账户减少 198.2 亿美元，带动银行准备金对总资产占比下行来到 11.9%，再次向下突破 12%“充足水平”，美国金融流动性依然难言宽松。从价的角度来看，截至 12 月 3 日，SOFR-IORB 由上周同期 15bp 下降至 5bp，显示银行间货币回购市场流动性紧张程度暂缓，但依然处于 0 值以上，符合我们上周对美联储结束缩表作用有限的判断。住房市场上，受到当周市场消息“下届美联储主席内定哈塞特”的影响，关键住房贷款利率再度下行。30 年期和 15 年期住房抵押贷款利率分别下行 4bp 和 7bp 至6.19%和 5.44%水平。 
