> 数据图表怎样理解滔搏Nike 大中华区Adidas 大中华区优衣库大中华区收入
2025-12-6现及预期变化。不同品牌公司经营节奏有所差异，对应订单表现分化：我们提醒关注品牌客户收入及库存表现环比变化带来的订单改善机会： 从收入角度来看的订单机会，龙头公司订单有望修复，细分品牌表现超预期。1）Amer、On 收入表现强劲并连续数个季度超出市场预期（近 3 个季度 On 收入同比分别增长 43%32%25%，Amer 最新季度收入同比增长 30%、环比提速），有望带动相关采购订单实现快速增长。2）Deckers 最新单季度收入同比增速有所放缓、但表现仍超出预期。3）Nike 收入表现环比改善，其中北美地区收入同比转正增长（库存也已经恢复健康）、中国地区业务仍在调整，Nike 集团业务体量庞大，相关新品开发及补库需求或带动对应制造商相关订单改善。 
