> 数据图表怎样理解20202CPI、PPI 明显上行2025-12-6春季行情第三阶段，第一阶段领涨的行业可能重新占优，主要受宏观基本面没有明显变化、盈利预期较高等因素驱动。一是若宏观基本面未发生明显变化，第一阶段领涨的行业在第三阶段可能重新占优，反之第三阶段领涨行业较前期可能发生改变。如 2019-2020、2022-2023 春季行情宏观基本面没有明显改变下，2019-2020 第一阶段领涨的计算机、电子和 2022-2023 第一阶段领涨的有色金属、非银金融在第二阶段回调，第三阶段又重新占优，而 2019-2020 春季行情第三阶段 CPI、PPI 明显上行，通胀上升预期下，第一阶段领涨的电子、电力设备相对走弱，而有色金属涨幅排名提前。二是次年一季度盈利预期较高可支撑第一阶段领涨的行业在第三阶段重新占优。如 2019-2020 春季行情第三阶段重新占优的计算机、电子在 2020Q1 盈利增速分别为365.5%、164.7%，2022-2023 春季行情第三阶段重新占优的非银金融在 2023Q1 盈利增速分别为 64.7%。华金证券综合其他
