> 数据图表请问一下创新药：头部公司1H25已实现报表盈利2025-11-6创新药：头部公司1H25已实现报表盈利◼ 上半年，部分公司由于收到首付款、或核心产品商业化放量，已实现盈亏平衡，例如百济、信达、和黄、复宏、乐普等。✓ 百济：今年以来已连续三个季度实现GAAP经营利润和净盈利；✓ 信达：1H25净利润为8.34亿元（上年同期净亏损为3.93亿元）。◼ 随着国内创新药的商业化放量，费用率的持续下降，部分公司有望于25-26年实现盈亏平衡。✓ 百济：上调2025年收入指引为51-53亿美元（此前为50-53亿美元），维持全年GAAP经营利润为正的指引；✓ 信达：预计2025年EBITDA和净利润继续提升；2027年将拥有20款商业化产品，产品收入有望达到200亿元，2030年将有至少5个管线进入全球多中心三期临床。公司代码06160.HK01801.HK09926.HK06990.HK02617.HK09995.HK01877.HK02696.HK09969.HK09606.HK06855.HK02565.HK00013.HK09688.HK02162.HK01952.HK02591.HK02142.HK01672.HK09887.HK02157.HK02171.HK.HK09966.HK02616.HK公司名称百济神州信达生物康方生物科伦博泰生物-B药捷安康-B荣昌生物君实生物复宏汉霖诺诚健华映恩生物-B亚盛医药-B派格生物医药-B和黄医药再鼎医药康诺亚-B云顶新耀银诺医药-B和铂医药-B歌礼制药-B维立志博-B乐普生物-B科济药业-B和誉-B市值（亿港元）3,392 1,576 1,119 1,061 822 523 398 352 300 292 251 218 211 193 179 165 147 121 119 118 112 102康宁杰瑞制药-B基石药业-B98 81港股创新药公司财务数据收入（百万元）24A27,390 9,422 2,124 1,93301,710 1,948 5,724 1,009 1,941 98104,530 2,868 428 70702741 0368 39640 4071H2411,979 3,952 1,025 1,3830740 786 2,746 420 1,000 82402,179 1,33755 30201690 01336174 2541H2517,414 5,953 1,412 95001,092 1,168 2,820 731 1,229 23401,988 1,550 499 446 56 7251 0466 51319 49,收入同比（%）1H2524A45 57 51 52 38 (53)25 (31)-59 30 6 37 9-48 49 3 74 -342-(24)52 21 461-(57)(98)-63 -193 (12)(72)-(9)16 812 48 -329--250 70484 (81)归母净利润（百万元）归母净利润同比（%）24A(4,635)(95)(515)(267)(275)(1,468)(1,282)820 (441)(1,050)(405)(283)271 (1,848)(515)(1,041)(175)20 (301)(301)(411)(798)166 (91)1H24(2,648)(393)(239)310 (160)(780)(646)386 (262)(293)163（155）184 (953)(337)(632)(75)10 (130)(180)(192)(352)-(45)161H25684 834 (570)(145)(123)(450)(413)390 (30)(2,074)(591)(94)3,257 (638)(79)(250)(122)513 (88)(166)42 (75)22 (270)24A1H25-------50 -----------1 ----(62)1,671--------(88)4,959------------www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：Wind、彭博，申万宏源研究。注：数据更新于2025/11/1327申万宏源健康医疗
