> 数据图表一起讨论下历年当月新增存款结构2025-11-4标的选择上，我们建议坚持长期主义和均衡配置，可以参考我们银行研思录银行研思录一：如何计算银行自由现金流银行研思录十：如何评估银行资产质量中的逻辑，在国有行、股份行和区域行三个细分板块中，选择自由现金流和超额拨备视角下估值占优的银行，这本身也会实现红利、复苏和成长的均衡配置。风险提示：关注贴息贷款资金用途监管和非银存款波动情况，避免资本市场波动加大资金活化，银行资负管理难度加大经济恢复不及预期，资产质量恶化等。招商证券金融地产
