> 数据图表想问下各位网友3.1 水泥需求端：持续承压，25年前三季度我国水泥产量同比继续下滑5.2%
2025-11-33.1 水泥需求端：持续承压，25年前三季度我国水泥产量同比继续下滑5.2%• 水泥需求延续近四年总体走势，25年1-9月全国水泥产量同比继续下降5.2%。25年1-9月份全国固定资产投资增速年内首现负增长，同比下降0.5%；其中房地产投资持续缩减和基建投资增速放缓，全国及各主要区域水泥需求均大幅下滑，据国家统计局统计，25年1-9月全国规模以上企业的累计水泥产量为12.59亿吨，同比下降了5.2%（1-8月下降4.8%）；9月全国单月水泥产量1.54亿吨，同比下降8.6%（8月下降6.2%）。• 25年Q1-3水泥产量降幅逐季扩大，东北、西北、华东等地区下降幅度较多。分季度看，25年Q1、Q2、Q3全国水泥产量分别为3.31、4.84、4.44亿吨，同比-1.7%、-5.7%、-6.8%。分区域看，25年Q1-3全国六大区域水泥产量同比均有不同程度的下滑，其中东北、西北、华东、华北地区的下滑幅度超过全国，分别为-8.5%、-6.2%、-6.1%、-5.2%；中南、西南地区的下滑幅度较小，分别为-3.6%、-4.4%。图25：25Q1-3我国水泥产量同比-5.2%图26：25Q1/Q2/Q3我国水泥产量同比-1.7%/-5.7%/6.8% 表5： 25Q1-3全国及各区域水泥产量及增速我国水泥产量（亿吨）同比增速（%，右轴)30252015105000021002200230024002500260027002800290020102110221023102410251026102710281029102020212022202320242028765432102520151050(5)(10)(15)3-1Q5202我国水泥产量（单季度，亿吨）同比增速（%，右轴)6050403020100(10)(20)(30)1Q41024Q41023Q51022Q61021Q71024Q71023Q81022Q91021Q02024Q02023Q12022Q22021Q32024Q32023Q42022Q5202资料来源：Wind， 数字水泥网，西部证券研发中心请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明18 
