想问下各位网友3.2 水泥供给端：错峰欠佳致库存高位，产能置换促进落后低效产能加速退出

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想问下各位网友3.2 水泥供给端：错峰欠佳致库存高位，产能置换促进落后低效产能加速退出

2025-11-3

3.2 水泥供给端：错峰欠佳致库存高位，产能置换促进落后低效产能加速退出➢ 25年Q1-3总体看全国供给端收缩不明显，错峰生产执行情况欠佳，库存高位运行。• 一季度行业通过主动且强化的错峰生产策略实现了市场的初步稳定。多地水泥企业根据市场情况，有计划地增加了停窑天数。动态调节生产，减少供应量，库存总体在合理区间运行，有效避免恶性竞争，促进市场稳定。• 但进入第二、三季度，前期看似良好的局面未能延续。全国多地普遍存在“错峰生产执行完成情况欠佳”的问题；同时需求侧未能提供有效支撑，市场供大于求状况突出，导致全国库存持续高位运行。➢ 补产能置换促进落后产能出清。据水泥网统计，截至2025/10/15，补产能公示项目100余例，累计补充产能3496.9万吨，退出5582万吨，净减2085.1万吨。图27：分年份全国水泥主要企业库容比情况（%）807570656055504540高位区域中位区域低位区域1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202020212022202320242025表8：截至2025/10/15，补产能置换数据信息省份补产能（万吨）退产能（万吨）补产能来自省外来自省内置换比例退出补给省外补给省内设计产能变化（万吨)480.5232.5263.53124877.562310620310003903106215.5103.3安徽 662.6福建 204.6广东 245.4广西贵州 191.1海南51.6河北31河南 204.6黑龙江 195湖北155湖南31吉林59.4宁夏99.2山东 119.4四川 402.8新疆 255.2云南 144.6浙江 232.5重庆 129.1辽宁51.7江苏北京内蒙古山西合计 3496.9 1694.6 3887.477.563.6201.5604.5390.6217356.5193.877.50000930000000000000488.3139.53100001.51.41.611.51.521.52221.61.71.71.51.51.51.91.51.500001.6480.5232.5356.531971.377.562449.500077.563.6341604.5390.6217387.5232.5201.5139.51241241800930723.300139.500000139.50003138.8124139.512412418480.5232.5263.53124877.56231000077.563.6201.5604.5390.6217356.5193.877.50000182.1-27.9-111.10-780.2-25.9-31-244.919515531-18.135.7-221.7-201.7-135.4-72.4-155-103.4-149.8-139.5-124-124-1855821694.6 3887.4-2085.1资料来源：数字水泥网，水泥网，西部证券研发中心请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明20

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