> 数据图表谁知道3.3 水泥价格端：25年来价格“前高后低”，9月份以来缓慢筑底回升
2025-11-33.3 水泥价格端：25年来价格“前高后低”，9月份以来缓慢筑底回升•25Q1-3全国水泥均价呈现“前高后低、震荡下行”总体走势， 9月份以来价格缓慢回升。25年Q1-3全国高标水泥平均市场价格为372元/吨，同比下降0.5%，8月份水泥价格创近年来新低的341元/吨。但是进入9月，降雨和高温天气缓解，加之价格已触底以及成本增加，多地企业处于微利或亏损状态，提价意愿增强，通过行业自律推动价格逐步回升，但幅度较为缓慢。截至2025/11/7，全国水泥均价修复至351元/吨，周环比略降0.1%、年同比下降17.5%。• Q4作为传统旺季，价格易涨难跌，预计水泥价格呈现稳中有升趋势。展望四季度，虽然水泥行业进入全年需求最高峰，但受市场资金短缺影响，预计水泥需求环比三季度仅小幅提升。考虑到多数地区水泥企业在三季度的盈利表现普遍不佳，企业改善利润的意愿较为强烈，预计四季度行业将通过加强行业自律和错峰生产力度，持续推进价格上调，以提振盈利水平。图28：分年份全国高标水泥均价（元/吨）图29：全国高标水泥均价走势（元/吨） 表10：历年Q4作为传统旺季，水泥价格呈上涨趋6506005505004504003503006005004003002001001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/120202021202220232024202511//41021/7/41021/1/51021/7/51021/1/61021/7/61021/1/71021/71/11/71/11/71/11/71/11/71/11/71/11/7////////910291028102810273120022全国高标水泥价格（元/吨）02022202/1202/1202/0202/2202/3202势1/1/420217//420211//52021/7/5202资料来源：数字水泥网， 西部证券研发中心请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明22 
