如何看待4.4 多家低估值建筑央国企股息率处于较高水平

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如何看待4.4 多家低估值建筑央国企股息率处于较高水平

2025-11-3

4.4 多家低估值建筑央国企股息率处于较高水平• 部分建筑公司股息率处于较高水平，多家为低估值建筑央国企。我们对建筑装饰板块股息率（TTM）超过3%的18家建筑公司进行了梳理，其中有13家为央国企，且多数估值较低甚至破净，比如中国建筑（5.00%）、中材国际（4.72%）、中国中铁（4.55%）、中钢国际（4.54%）、隧道股份（4.50%）、四川路桥（4.17%）、设计总院（4.01%）、安徽建工（3.89%）、中国铁建（3.73%）、中国化学（3.53%）、山东路桥（3.20%）等。表16：截至2025/11/11，建筑装饰板块股息率（TTM）超过3%的个股情况序号代码公司公司属性123456789101112131415161718民营企业601886.SH 江河集团601668.SH 中国建筑中央国有企业600970.SH 中材国际中央国有企业002469.SZ 三维化学601390.SH 中国中铁中央国有企业000928.SZ 中钢国际中央国有企业600820.SH 隧道股份地方国有企业600039.SH 四川路桥地方国有企业603929.SH 亚翔集成603357.SH 设计总院地方国有企业600502.SH 安徽建工地方国有企业601186.SH 中国铁建中央国有企业601117.SH 中国化学中央国有企业002811.SZ 郑中设计920892.BJ 广咨国际地方国有企业000498.SZ 山东路桥地方国有企业301365.SZ 矩阵股份003013.SZ 地铁设计地方国有企业外资企业民营企业外资企业民营企业PB（LF，PE（2025，股息率股息率股息率分红比例倍）1.30 0.47 1.14 2.15 0.45 1.12 0.68 1.73 5.64 1.29 0.75 0.40 0.75 2.77 7.38 0.62 2.43 2.22倍）（TTM）（2025E）（2024年）（2024年）13.34 4.72 8.12 17.71 5.34 11.46 7.03 10.68 15.85-6.63 5.04 7.88 23.69-4.16 62.81 11.486.82%5.00%4.72%4.60%4.55%4.54%4.50%4.17%4.05%4.01%3.89%3.73%3.53%3.47%3.24%3.20%3.09%3.03%6.00%5.00%5.39%5.58%2.96%4.48%5.04%5.62%2.12%-5.38%3.64%2.53%4.99%-3.20%4.40%3.47%10.19%4.53%4.75%5.48%2.79%4.69%4.45%5.69%3.61%3.09%5.65%3.27%2.24%4.67%5.47%3.36%3.40%3.17%97.72%24.29%39.82%98.82%15.79%51.36%35.41%50.02%33.55%30.59%34.46%18.34%19.97%118.20%94.89%13.30%276.16%39.84%资料来源：Wind，江河集团、中国建筑、中材国际、四川路桥分红相关公司公告，西部证券研发中心注：股息率（2025E）除江河集团、中国建筑、中材国际、四川路桥有具体分红规划外，其他公司均按照2024年分红比例计算，盈利预测按照wind一致预期，收盘价截至2025/11/11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明32

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