> 数据图表如何才能规模：规模平稳增长，信贷需求疲弱之下非信贷资产支撑扩表2026-6-0规模：规模平稳增长，信贷需求疲弱之下非信贷资产支撑扩表 整体来看，资产端受到经济结构和融资需求变化影响，信贷增速或继续下行。在地方政府收支压力和债务约束较强、新旧动能转换直接融资替代等因素影响下，信贷需求偏弱环境短期较难扭转。预计2026年信贷同比继续少增，增速放缓至5.6%左右，细分贷款或延续“对公强、零售弱”格局。社融扩张更依赖政府债等直接融资，预计2026年增量同比持平，增速放缓至7.7%左右。 信贷需求尚未修复，但在政策支持实体经济力度不减的情况下，预计上市银行信贷增量同比少增，增速放缓。从近期社融数据来看，目前信贷需求尚未修复且存在企业以债置贷、居民继续去杠杆的趋势。但考虑到当前政策支持实体经济的基调和方向不变，预计全年上市银行信贷仍能实现同比增长，增速有所放缓。 1-3月，上市银行贷款增量为7.65万亿，与上年基本相当。1Q26上市银行贷款同比增长7.0%，增速较2025年下行0.3pct。从生息资产增速来看，上市银行仍保持平稳增长，主要是非信贷资产支撑扩表。1Q26金融投资资产同比增长14.1%，较2025年提升0.5pct。图10：社融数据来看，当前信贷需求尚未修复图11：债券利率低位徘徊之下，企业部门或以债置贷影响贷款新增（%）161412108647.805.6010-910250-910290-910210-020250-020290-020210-120250-120290-120210-220250-220290-220210-320250-320290-320210-420250-420290-420210-520250-520290-520210-6202（亿元）8,0006,0004,0002,0000-2,000-4,000-6,000-8,0002025-10 2025-11 2025-12 2026-01 2026-02 2026-03 2026-04图12：居民部门继续去杠杆1401301201101009080706010-710270-710210-810270-810210-910270-910210-020270-020210-120270-120210-220270-220210-320270-320210-420270-420210-520270-520210-6202消费者指数:信心指数9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000-1,000-2,000社会融资规模存量:期末同比金融机构:人民币贷款余额:同比企业债券融资同比变化企业贷款（剔除票据）同比变化金融机构:人民币贷款:当月增加:住户（亿元，12mma，右轴）东方财智资料来源：iP9东兴证券能源矿产
