> 数据图表请问一下净息差：负债成本改善兑现，带动息差降幅收窄2026-6-0净息差：负债成本改善兑现，带动息差降幅收窄 综合考虑高息定期存款重定价持续改善负债成本，以及资产端贷款定价下行压力放缓，我们预计2026年银行净息差有望阶段性企稳。此外，央行在1Q26货政报告提及贷款利率定价基准多元化的国际经验或预示后续国内贷款利率定价存在改革可能。 负债端：成本仍具有改善空间，支撑净息差阶段性企稳。存款挂牌利率调降红利继续释放。一方面，近两年来，存款挂牌利率降幅显著扩大。1年期以上定期存款挂牌利率平均降幅超100bp，5年期存款利率降幅达135bp。另一方面，高息定期存款将集中在2025-2026年陆续到期重定价。1Q26各类行负债成本持续改善，平均同比改善31bp，年化改善8bp，根据我们年度策略测算，年内仍有4bp改善空间。图29：银行存款挂牌利率跟踪图30：2024年以来，各类上市银行负债成本持续改善3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%2.65%1.65%1.30%0.95%10-01-510210-30-610210-80-610210-10-710210-60-710210-11-710210-40-810210-90-810210-20-910210-70-910210-21-910210-50-020210-01-020210-30-120210-80-120210-10-220210-60-220210-11-220210-40-320210-90-320210-20-420210-70-420210-21-420210-50-520210-01-520210-30-62022.60%2.40%2.20%2.00%1.80%1.60%1.40%1.20%1.00%工商银行:存款利率:定期:1年工商银行:存款利率:定期:5年平均国有行股份行城商行农商行东方财智资料来源：iP17东兴证券能源矿产
