> 数据图表如何解释国内外营收（亿元）2026-6-1 毛利率方面，国内主营业务毛利率自 2022 年低点 11.27%后持续修复，2025年升至 25.75%，较 2024 年有较大提升国外主营业务毛利率波动较大，2025 年为 16.89%，低于国内毛利率约 8 个百分点。国内外毛利率差距扩大的主要原因是国内高毛利产品如超高强钢绞线、轨道板等占比提升，而出口产品仍以普通类型为主，毛利率提升空间较大。 整体来看，国内业务是公司主要收入来源，盈利能力显著增强国外业务虽毛利率偏低，但公司正着力优化海外产品结构，逐步拓展高性能产品出口，针对“一带一路”沿线及其他重点区域市场，推广整体解决方案，进一步扩大海外市场份额，未来海外毛利率有望提升。我们认为，过往国外收入主要受项目交付节奏影响，随着公司自动化装备出海，海外收入后续有望量价齐升。中泰证券综合其他
