> 数据图表谁能回答美国商业银行信贷增速低位修复（%）2026-6-0拆解非银信贷结构来看，2025 年以来的较快增长可能主要来自两类去向：一方面是房地产融资需求，另一方面则是 AI 相关资本开支带来的新增融资需求。根据美联储 Z.1 表，非银部门中 ABS 发行人、抵押型 REITs 等机构持有相当规模的住房抵押贷款、商业地产抵押贷款和其他贷款。与此同时，AI 科技企业的融资需求大幅上升，数据中心、算力基础设施、云计算、大数据和软件SaaS 等 AI 相关融资需求，主要由私募信贷、保险资金等非银机构承接。按照 BIS 口径，私募信贷对 AI 相关企业的直接贷款余额已升至 2000 亿美元以上，占全部私募未偿贷款接近 8%。东方证券科技传媒
